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第 2 课:外汇经纪商类型:交易台和无交易台

选择外汇经纪商的第一步是找出您的选择。

你不会只是走进一家餐馆,马上就知道该点什么,对吗?

当然,除非您是那里的常客,否则不会。通常,您会先查看他们的菜单,看看他们提供什么。

外汇经纪商有两种主要类型:

  1. 交易台 (DD)
  2. 没有交易台 (NDD)。

交易台经纪人也称为做市商。

没有交易台可以进一步细分为:

  • 直通式处理 (STP) 和
  • 电子通讯网络+直通式处理(ECN+STP)。

Forex Broker Types: Dealing Desk and No Dealing Desk

什么是交易台经纪人?

通过交易台 (DD) 经纪商运营的外汇经纪商通过点差赚钱并向客户提供流动性。也称为“做市商”。

交易台经纪人实际上为他们的客户创造了一个市场,这意味着他们经常站在客户交易的另一边。

虽然您可能认为存在利益冲突,但实际上并没有。

做市商同时提供卖出和买入报价,这意味着他们正在执行客户的买入和卖出订单;他们对个体交易者的决定漠不关心。

由于做市商控制执行订单的价格,因此他们设置 FIXED 点差的风险也很小(稍后您会明白为什么这样做会好得多)。

此外,交易台经纪人的客户看不到真实的银行间市场利率。不过不要害怕。经纪商之间的竞争非常激烈,Dealing Desks 经纪商提供的利率与银行同业拆借利率非常接近,如果不相同的话。

使用 Dealing Desk 经纪商进行交易的方式基本上是这样的:

What is a Dealing Desk Broker?

假设您向您的交易平台经纪人下达了 100,000 单位的欧元/美元买入订单。

为满足您的需求,您的经纪商将首先尝试从其他客户那里找到匹配的卖单,或将您的交易转交给其流动性提供者,即随时买卖金融资产的大型实体。

通过这样做,他们将风险降到最低,因为他们从点差中获利,而不会与您的交易相反。

但是,如果没有匹配的订单,他们将不得不与您的交易相反。

请注意,不同的外汇经纪商有不同的风险管理政策,因此请务必咨询您自己的经纪商。

什么是无交易员平台经纪人?

顾名思义,无交易员 (NDD) 经纪人不会通过交易员传递客户的订单。

这意味着他们不会采取客户交易的另一方,因为他们只是将两方联系在一起。

What is a No Dealing Desk Broker?

NDD 就像桥梁建设者:他们在原本无法通行或难以通过的地形上建造结构以连接两个区域。

NDD 可以收取很小的交易佣金,也可以通过略微增加点差来加价。

没有交易台经纪人可以是 STP 或 STP+ECN。

什么是 STP 经纪人?

一些经纪商声称他们是真正的 ECN 经纪商,但实际上,他们只是拥有一个直通式处理系统。

拥有 STP 系统的外汇经纪商将其客户的订单直接发送给可以进入银行间市场的流动性提供者。

NDD STP 经纪商通常有许多流动性提供者,每个提供者都引用自己的买入价和卖出价。

假设您的 NDD STP 经纪商拥有三个不同的流动性提供者。在他们的系统中,他们将看到三对不同的买卖报价。

  出价
流动性提供者 A 1.2998 1.3001
流动性提供者 B 1.2999 1.3001
流动性提供者 C 1.3000 1.3002

然后,他们的系统将这些出价和询价从最好到最差进行排序。在这种情况下,买入方的最佳价格是 1.3000(您想高价卖出),而卖出方的最佳价格是 1.3001(您想要低价买入)。买入/卖出现在是 1.3000/1.3001。

这会是您将在您的平台上看到的报价吗?

当然不是!

您的经纪人不是在经营慈善机构!您的经纪人没有费尽心思免费整理这些报价!

为了补偿他们的麻烦,您的经纪人会添加一个小的,通常是固定的标记。如果他们的政策是添加 1 点加价,那么您将在您的平台上看到的报价将是 1.2999/1.3002。

您将看到 3 点的点差。 1 点差价为您变成 3 点差价。

因此,当您决定以 1.3002 买入 100,000 单位的欧元/美元时,您的订单将通过您的经纪商发送,然后发送至流动性提供者 A 或 B。

如果您的订单被确认,流动性提供者 A 或 B 将持有 100,000 单位欧元/美元 1.3001 的空头头寸,您将持有 100,000 单位欧元/美元 1.3002 的多头头寸。您的经纪人将获得 1 个点的收入。

这种不断变化的买/卖报价也是大多数 STP 类型经纪人具有可变点差的原因。如果他们的流动性提供者的价差扩大,他们别无选择,只能扩大他们的价差。

虽然一些 STP 经纪商确实提供固定点差,但大多数都有可变点差。

什么是 ECN 经纪商?

另一方面,真正的 ECN 外汇经纪商允许其客户的订单与 ECN 中其他参与者的订单进行交互。

参与者可以是银行、零售交易员、对冲基金,甚至是其他经纪人。从本质上讲,参与者通过提供最佳出价和要价来相互交易。

ECN 还允许他们的客户看到“市场深度”。

市场深度显示其他市场参与者的买卖订单所在的位置。由于 ECN 的性质,很难贴上固定的加价,因此 ECN 经纪人通常通过小额佣金获得补偿。

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